Découvre la dynamique récente du marché des changes marocain. Durant la semaine du 29 janvier au 4 février 2026, le dirham est resté d’une quasi-stabilité face à l’euro, mais a enregistré une dépréciation notable de 1,3% vis-à-vis du dollar américain, selon les indicateurs hebdomadaires publiés par Bank Al-Maghrib (BAM). Il est à noter qu’aucune opération d’adjudication n’a été réalisée sur le marché des changes au cours de cette période, soulignant un cadre opérationnel particulier.
Dans un contexte de stilité monétaire, les réserves officielles du royaume affichent une santé robuste. En effet, à la date du 30 janvier 2026, les avoirs officiels de réserve (AOR) se sont établis à 452,6 milliards de dirhams (MMDH), enregistrant ainsi une légère progression hebdomadaire de 0,5% et une impressionnante croissance de 22,9% sur un an.
Parallèlement, les interventions de la banque centrale sur le marché monétaire ont été significatives. Celles-ci ont totalisé un volume moyen quotidien de 143,5 MMDH, composé principalement d’avances à 7 jours (50,4 MMDH) et de pensions livrées à plus long terme (53,3 MMDH), complétées par des prêts garantis (38,7 MMDH) et des avances à 24 heures (1,2 MMDH). Sur le marché interbancaire, l’activité s’est caractérisée par un volume d’échanges quotidien moyen de 5,4 MMDH, avec un taux interbancaire moyen stabilisé à 2,26%. Une injection de liquidités de 60,6 MMDH sous forme d’avances à 7 jours a notamment été effectuée lors de l’appel d’offres du 4 février.
Côté bourse, l’ambiance a été nettement moins optimiste, le marché des actions affichant un repli sensible. L’indice MASI a ainsi perdu 2,7% sur la semaine, accentuant sa contre-performance depuis le début de l’année à -2,1%. Cette tendance baissière a été généralisée, touchant particulièrement les secteurs de la Santé (-6,5%), de la Participation et promotion immobilières (-6%), des Mines (-4,6%), du Bâtiment et matériaux de construction (-3,4%), des Services de transport (-2,7%) et des Banques (-1,8%).
Malgré ce contexte mixte sur les places financières, l’activité de trading a, elle, connu une légère reprise. Le volume hebdomadaire des échanges est en effet passé de 1,7 à 2 MMDH, concentré essentiellement sur le marché central des Actions, témoignant d’une liquidité maintenue malgré la correction des cours.
